📌 क्या हुआ

वॉल्ट डिज़नी कंपनी (NYSE: DIS) ने 30 सितंबर, 2025 को समाप्त वित्तीय चौथे तिमाही के लिए अपेक्षा से बेहतर परिणामों की रिपोर्ट की। वस्तुओं को छोड़कर प्रति शेयर आय $0.82 रही, जो $0.71 के सहमति अनुमान से आगे थी। राजस्व $21.24 बिलियन पर रहा, जो विश्लेषकों की projections के अनुरूप था।

एक प्रमुख विशेषता डिज़नी के डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर (DTC) खंड में महत्वपूर्ण सुधार था—स्ट्रीमिंग परिचालन हानि साल दर साल 70% से अधिक कम होकर केवल $420 मिलियन रह गई। डिज़नी+ के मुख्य ग्राहकों की संख्या मामूली रूप से घटकर 112.6 मिलियन हो गई, जिसका श्रेय हाल की कीमत वृद्धि को दिया गया, जबकि उत्तरी अमेरिका में ARPU बढ़ा। इस बीच, सामग्री बिक्री और लाइसेंसिंग राजस्व 17% गिर गया क्योंकि नाटकीय परिणाम संतोषजनक नहीं थे।

कंपनी का अनुभव खंड चमकता है, जिसमें पार्क, अनुभव और उत्पादों का राजस्व 13% बढ़कर $8.16 बिलियन हो गया। यूनिट का संचालन आय 31% बढ़कर $1.76 बिलियन हो गया, जो अंतरराष्ट्रीय पार्कों और डिज़नी क्रूज़ लाइन की मजबूती द्वारा सहारा लिया गया।

💡 यह क्यों महत्वपूर्ण है

ये परिणाम डिज़नी की परिवर्तन योजना में महत्वपूर्ण प्रगति का प्रतीक हैं। सीईओ बॉब आइगर की मार्जिन विस्तार की रणनीति लागत में कटौती, अनुशासित खर्च, और मूल्य निर्धारण अनुकूलन के माध्यम से जड़ें जमा रही है। DTC घाटे में नाटकीय कमी 2024 के स्ट्रीमिंग ब्रेकईवन लक्ष्य की ओर प्रगति का संकेत देती है—जो कंपनी के दीर्घकालिक मूल्यांकन पुनर्स्थापना का मूल है।

डिज़नी के थीम पार्क के व्यवसायों में वृद्धि अनुभव खंड को चक्रीय सामग्री की अस्थिरता के बीच एक विश्वसनीय आय इंजन के रूप में पुष्टि करती है। जबकि लिनियर टीवी यूनिट अभी भी दबाव में है और सामग्री बिक्री धीमी है, पार्कों में स्थिरता और स्ट्रीमिंग अर्थशास्त्र में सुधार डिज़नी की आय मिश्रण को संतुलित कर सकता है।

📈 निवेश परिप्रेक्ष्य

डिज़नी के शेयर पोस्ट-आय में ट्रेडिंग में 7% से अधिक बढ़ गए हैं, निवेशकों ने संचालित अनुशासन में कसावट के प्रति सकारात्मक प्रतिक्रिया दी है। जबकि चुनौतियाँ बनी हुई हैं—विशेष रूप से स्टूडियो एंटरटेनमेंट और लिनियर नेटवर्क विभागों में—स्ट्रीमिंग लाभप्रदता पर बेहतर दृष्टि कंपनी के सबसे बड़े मोड़ के चारों ओर जोखिम कम करती है।

यदि डिज़नी इस गति को बनाए रखता है और ESPN और Hulu से मूल्य अनलॉक करता है, तो शेयर फिर से मूल्यांकन कर सकते हैं। पूंजी अनुशासन, $7.5 बिलियन की संभावित लागत बचत, और बढ़ती मूल्य निर्धारण शक्ति दीर्घकालिक संभावनाएँ प्रदान करती हैं। निवेशकों को आने वाले तिमाहियों में ग्राहक प्रवृत्तियों पर ध्यान देना चाहिए, विशेष रूप से कीमत वृद्धि के बाद चक्र और सहभागिता।

🎯 अंतिम निष्कर्ष

डिज़नी की वापसी की कहानी आकार ले रही है। घाटे कम हो रहे हैं, लागत गिर रही हैं, और मुख्य संपत्तियाँ प्रदर्शन कर रही हैं, जोखिम/इनाम का प्रोफ़ाइल सुधर रहा है। दीर्घकालिक निवेशक वर्तमान स्तरों को आकर्षक मान सकते हैं, विशेष रूप से यदि FY 2024 तक DTC ब्रेकईवन प्राप्त होता है।