📌 CE QUI S'EST PASSÉ

La Walt Disney Co. (NYSE : DIS) a annoncé des résultats pour le quatrième trimestre fiscal dépassant les attentes de Wall Street, avec un BPA ajusté de 0,82 $, dépassant ainsi l'estimation consensuelle de 0,71 $. Les revenus se sont élevés à 21,24 milliards de dollars, légèrement au-dessus de la prévision de 21,33 milliards de dollars. Le revenu d'exploitation des segments a augmenté de 27 % d'une année sur l'autre, grâce à une reprise significative dans la division des parcs à thème de Disney et à une réduction des pertes dans le secteur du streaming.

Disney+ a ajouté près de 7 millions d'abonnés de base, portant le total à 112,6 millions, tandis que le segment combiné direct aux consommateurs (DTC) a réduit sa perte d'exploitation à 420 millions de dollars contre 1,47 milliard de dollars l'année précédente. L'unité Parks, Experiences and Products a généré un revenu d'exploitation de 1,76 milliard de dollars, soit une augmentation annuelle de 31 %.

💡 POURQUOI C'EST IMPORTANT

Les résultats confirment la stratégie de restructuration du PDG Bob Iger, qui se concentre sur la réduction des coûts, la rationalisation des opérations et la transformation de Disney+ en une entreprise rentable. Disney a annoncé des économies de coûts annuelles de 7,5 milliards de dollars, se rapprochant de l'objectif d'efficacité de 7,5 milliards de dollars de la société. De manière cruciale, la direction a confirmé que Disney+ reste sur la bonne voie pour atteindre la rentabilité d'ici le quatrième trimestre de l'exercice 2024.

La reprise des parcs, en particulier sur les marchés internationaux, souligne les flux de revenus diversifiés de Disney, aidant à compenser les défis dans le segment traditionnel de la télévision linéaire. Pendant ce temps, la réduction des pertes dans le streaming réduit les pressions à long terme sur les marges et améliore la confiance dans la viabilité financière de la plateforme.

📈 PERSPECTIVE D'INVESTISSEMENT

Les actions de Disney ont grimpé de plus de 6 % après les résultats, signalant un regain de confiance des investisseurs dans le récit de redressement. Les progrès du streaming sont de bon augure face aux concurrents dans un paysage DTC en cours de resserrement, tandis que la rentabilité des parcs améliore la flexibilité du bilan.

Cependant, les revenus des réseaux linéaires ont chuté de 9 %, et le segment Entertainment reste confronté à des défis liés à la faiblesse de la publicité. Bien que les vents contraires structurels persistent, l'accent mis par Disney sur l'efficacité et la rationalisation du contenu offre une voie plus claire vers des flux de trésorerie plus solides et une stabilité des bénéfices.

🎯 CONCLUSION

Avec une amélioration tangible des moteurs de croissance principaux et une réduction des pertes dans le streaming, Disney semble fermement engagé sur la voie de la reprise. Pour les investisseurs cherchant une exposition à un conglomérat médiatique restructuré avec des actifs DTC compétitifs et des opérations de parc à forte marge, les niveaux de valorisation actuels peuvent présenter un point d'entrée attrayant.